К осени ситуация может ухудшиться

В своему интервью проекту snob.ru Борис Минц

• предупреждает о возможном ухудшении экономической ситуации осенью — уменьшении зарплат, увольнениях, банкротствах и усилении рисков в банковской системе;
• рекомендует инвестировать в жилье и загородные земельные участки, держать деньги на депозитах в трех валютах — в рублях, евро и долларах;
• полагает, что огосударствление экономики прекратится и последует новая приватизация.

Андрей Шмаров: Куда частному лицу с некоторыми свободными средствами сейчас вкладываться?

Борис Минц: Конечно, в недвижимость.

А.Ш.: Рябокобылко предостерегает: пока очень рискованно, да еще и подешевеет.

Б.М.: Ситуация, с моей точки зрения, выглядит следующим образом. Люди сегодня склонны покупать только готовое жилье, а готовое жилье заканчивается. Скажем, премиума вообще ни в Москве, ни в Питере, ни в Екатеринбурге, ни в Новосибирске нет, уже раскуплено.

А.Ш.: Когда?

Б.М.: Основной период его покупок был в марте – апреле. Тогда пошла волна снижения цен у девелоперов, которым нужно было рассчитываться, они фактически по себестоимости отдавали или с 3–5-процентной рентабельностью.

Далее, есть категория людей, которые готовы продавать свое жилье на вторичном рынке, но они не готовы падать ниже: они не закредитованы, они инвестировали собственные деньги. Они готовы пока держать, демпфируя для себя ситуацию, сдавая в аренду.

Если говорить про бизнес-класс и экономкласс, то цены здесь тоже упали и стабилизировались. Остатки этого жилья существуют, но они распродаются. Ввиду того что темпы строительства никакие, к концу года ничего нового не появится.

Проблема в том, что у нас цикл строительства очень длинный, потому что оформление документов непростое. Все идет очень медленно, коряво, минимум год, а то и больше. А ввиду того что в течение последних 10 месяцев никто не занимался оформлением новых площадок, а все усилия направляли на завершение и реализацию уже готового, то ясно, что потребуется минимум год для того, чтобы новые площадки развернулись. Это приведет к тому, что должен оживиться вторичный рынок, и я думаю, что цены в экономклассе и в бизнес-классе могут еще упасть, но не сильно — максимум 20%. И то, навряд ли. Я думаю, на 10–15%.

А.Ш.: Цикл незавершенного строительства нарушен, и когда он восстановится, года через полтора-два, нарастет дефицит и будут совершенно бешеные цены?

Б.М.: Это все будет зависеть еще и от спроса. Ведь в чем фундаментальная проблема? В том, что глобально спрос падает, ведь всякие социальные потрясения в стране — это крайне негативно для бизнеса. С политической точки зрения самое главное — это обеспечить восприятие действий государства как справедливое по отношению к большинству категорий населения.

Поэтому задача — формирование потребительского спроса, высокие преференции для покупателей продукции — автомобилей, электроприборов, мебели. Необходимо сформировать необходимый уровень потребления. Ведь невозможно производить, если понимаешь, что это продать нельзя.

А.Ш.: Давайте вернемся к частным инвестициям. Жилая недвижимость — это я понял. Что еще?

Б.М.: Депозиты, которые нужно держать в бивалютном состоянии. А лучше часть денег держать в рублях, часть — в евро и часть — в долларах. Просто разбить их на три кучи, и таким вот образом жить. Если мы говорим о прямых инвестициях, то есть некоторые облигации, которые дают неплохую доходность, и не столь рискованные, как акции. Гособлигации — тоже инструмент разумный.

Золото. Во-первых, золото сейчас не очень дешево, мягко говоря. А во-вторых, это очень долгосрочные инвестиции, лет десять-пятнадцать.

Сейчас появились экзотические фонды, которые ориентированы на запасы вин, — ну, в этом просто нужно понимать. То же самое и с искусством, раз понятно, что сейчас цены упали в полтора-два раза.

Земля, загородная недвижимость сейчас очень сильно подешевела. Если у человека есть хотя бы 300–500 тыс. рублей — стоит посмотреть те участки, которые можно развить, потому что строительство тоже сейчас подешевело. Поэтому разумно не всю сумму тратить на покупку недвижимости, а разделить ее с учетом будущей застройки.

А.Ш.: Еще одна девальвация будет или нет — до конца года?

Б.М.: Я думаю, что незначительная.

А.Ш.: В нынешних тяжелейших условиях вы собрались выходить на IPO, привлекать инвестиции. Какова логика этой стратегии?

Б.М.: Я считаю, что если кто-то смог в этот период привлечь реальных денег, это говорит о том, что люди на самом деле сделали бизнес! Варданян привлек 200 млн долларов. Дай бог ему здоровья и всего самого наилучшего. Чемпион!

На Западе пережили уже огромное количество кризисов, они понимают, как себя вести, как мотивировать персонал. А мы это знаем по книжкам, по ощущениям, у нас чувство собственности еще до конца не сформировано. И кризис как раз и показывает для нас, насколько мы вообще вправе владеть тем или иным бизнесом.

Мы же с вами прекрасно знаем, что у нас была куча банков, у которых был фантастический капитал, но на самом деле он был, будем говорить так, некорректно сформирован. И кризис показал, как они, схлопываясь потихонечку один за другим, привели к тому, что вся эта конструкция осела, причем осела так, что ее даже вытащить нельзя. Поэтому наша задача — построить правильный бизнес. Понимаете?

А.Ш.: Следующая волна приватизации будет? Замминистра экономики Андрей Клепач оценил, что сейчас уже больше половины экономики России — госсобственность. Все то, что сейчас набрало себе государство, это будет приватизироваться или нет?

Б.М.: Я думаю, что будет.

А.Ш.: Будет?

Б.М.: Думаю, что да.

А.Ш.: В течение какого времени?

Б.М.: Лет пять в таком состоянии продержится. Я думаю, что такой приватизации, как в начале 90-х годов, не будет. Она будет более спокойной. Государственное управление никогда не было более эффективным, чем частный бизнес. Многим это и сейчас понятно, а в ближайшие годы это станет совершенно очевидным.

А.Ш.: Вы уверены? Народ там не хлебнул Госплана СССР. Они пребывают в святой иллюзии, что порулят — и нормально все будет. Не думаете, что министерств понаделают, типа отраслевых?

Б.М.: Не думаю.

А.Ш.: Почему? Не умеют или понимают, что не надо? Или не сумеют сделать?

Б.М.: «Настоящих буйных мало — вот и нету вожаков». Я думаю, что на самом деле все огосударствляется сейчас только с одной целью — для того чтобы перераспределить.

А.Ш.: Тогда это будет вообще бесконечный процесс.

Б.М.: Возможно.

А.Ш.: Это сколько же поколений должно пройти?

Б.М.: Посмотрим. Не знаю. Все зависит от совсем молодых, эта новая экономическая, юридическая и инженерная элита, она совершенно другая, она обучена совершенно по-другому. И я думаю, что когда они нас, тех, которым 40–45 и выше, пододвинут, причем во всех сферах управления, то они не глупее нас и разберутся.

А.Ш.: А Вы знаете лично хоть одного человека из бизнеса, кто бы не попал на кризисе?

Б.М.: Нет. Я не знаю.

А.Ш.: А знаете ли Вы хотя бы одного, кто уже на этом деле прилично заработал?

Б.М.: Где-то, может быть, нам в чем-то повезло. Мы на конец лета 2008 года практически не имели собственной позиции, все продали еще в апреле – мае.

Мы предполагали ухудшение ситуации к осени, и у нас был принят ряд действий, которые как-то нас хеджировали. Но мы честно говорим, что не предполагали такого масштаба падения, которое произошло.

А.Ш.: На кризис есть у вас прогноз? V, W или L?

Б.М.: Я думаю, что все-таки W по той простой причине, что осенью будет тяжелее. Я думал, честно говоря, что и весной будет тяжелее, чем было, но нас нефть спасла.

Мне представляется, к осени негативные явления в реальном секторе экономики накопятся. Это огромное количество хозяйственных субъектов, у которых упали обороты, упали прибыли, они увольняют людей. И это количество перерастет в серьезные качественные изменения.

А.Ш.: А они конкретно будут выражаться?

Б.М.: Возрастет количество людей, которые не будут получать зарплату, или просто она будет отсутствовать. Это приведет к тому, что люди не смогут расплачиваться по потребительским кредитам. И это сотни тысяч, если не несколько миллионов человек по стране.

А.Ш.: И что случится?

Б.М.: Скверный сценарий... Мы прошлой осенью это ощущали: рестораны опустели, кинотеатры опустели, магазины опустели, настроение... Если это будет продолжаться недолго — это одна ситуация. Хуже если мы после осени попадаем в такой достаточно длинный период стагнации.

Самое главное, будут ли у правительства деньги. Если будут, тогда у них будет возможность демпфировать социальные проблемы и вести какую-то осмысленную политику поддержки банковской системы.

Ведь если схлопнутся банки, то прекратится вся хозяйственная деятельность.

А.Ш.: Полагаете, банки окажутся осенью в зоне серьезного риска? Какие именно?

Б.М.: По теории, маленькие банки должны в первую очередь погибнуть. Но у нас в регионах доверие к региональным банкам, хотя они значительно меньше, чем московские банки, выше, чем к столичным.

А.Ш.: Почему?

Б.М.: А потому что там все выстроено на личных отношениях. Там люди видят, как вы живете, они понимают, что у вас с бизнесом все в порядке, они видят вас каждый день.

А.Ш.: Так это же хорошо?

Б.М.: Да, для этих банков это хорошо.

А.Ш.: А московские банки, которые навыдавали потребительских кредитов? Вы думаете, большой будет невозврат осенью? Почему именно осенью?

Б.М.: У населения с конца лета резко возрастают потребности в расходовании средств — возвращаются из отпусков, дети идут в школу, надо много чего купить.

А.Ш.: А банки-то тут при чем? Они пойдут снимать сбережения что ли?

Б.М.: Во-первых, те, у кого совсем денег нет, им придется прекращать депозиты и снимать деньги. Во-вторых, у них возникнут проблемы с выплатой кредитного тела и процентов. И это касается не только физических лиц, но и предприятий. У предприятий точно так же: дополнительные затраты для подготовки к отопительному сезону, завершение всех ремонтных работ и т. д.

И тогда в случае невозвратов кредитов нам придется пролонгировать эти кредиты, но при этом придется формировать резервы, то есть выводить деньги из оборота. Мы прошлую осень, начало кризиса, прожили неглупо — это заслуга Минфина и ЦБ: все действия, которые они осуществляли, были осмысленны.

А.Ш.: Так и этой осенью, наверное, сделают.

Б.М.: Да, я тоже на это надеюсь. Но не надо расслабляться. Это не игрушки, это реальная жизнь, которая может ударить нас сзади и очень сильно, и нужно быть к этому готовыми. Мы должны забыть про те нормы рентабельности, которые существовали раньше. Если наш бизнес будет приносить 15–17% — это счастье. И нужно стратегию выстраивать, ориентируясь именно на такие цифры. И смотреть свои расходы, оптимизировать косты, думать над тем, каким образом развиваться в условиях, когда у вас внутренняя норма рентабельности именно такая. И не будет никаких безумных прибылей, надо забыть про это.

Продается новый сегмент российской экономики. Востребованный. Дорого…

Все наши проблемы мы создаем себе сами. Нам самим приходится их и решать. И когда рынок недвижимости просел, нет ничего удивительного в том, что многие девелоперы оказались неподготовленными к гибким и осмысленным маневрам корпоративной строительной индустрией, для того, что бы переключить её на более востребованные или даже очень востребованные в нынешней ситуации объекты и\или проекты. А таких очень много на рынке. Только их надо знать. В настоящее время нет кризиса на российском рынке недвижимости – есть кризис компетентности профильных специалистов, работающих на рынке. Никто из корпоративных аналитиков пока не знает тех базовых и региональных тенденций, которые формируют развитие современного рынка недвижимости, в том числе и в России. Поэтому на рынке продолжается устойчивая стагнация строительной индустрии. И так будет продолжаться до тех пор, пока кто-нибудь не крикнет: «Эврика!». Так вот, я кричу: «Эврика!». На продажу выставляется новый сегмент российской экономики!

Как только какой-то корпоративный счастливчик открывает новый рыночный сегмент на региональном экономическом пространстве или в каком-то национальном секторе экономики, так сразу же на рынке начинается оживленный подъём, рост и развитие. Сначала стихийный, а затем и планируемый.

Кто первый откроет новый незаполненный сектор экономики на рынке, тот и пожинает плоды ажиотажного рыночного спроса. Особенно, если спрос формируется осмысленно и профессионалами. И нет ничего странного в том, что если  Правительство не в состоянии пока предоставить большому бизнесу  новые рыночные сегменты для развития, то сам бизнес не находит  эти сегменты. Почему в Америке государство надеется на большой бизнес, а в России большой бизнес надеется на государство. Пора менять приоритеты и расширять возможности развития корпоративного бизнеса.

Могу продать новый сегмент на российском рынке недвижимости. Очень большой. Высокодоходный. Срок заполняемости этого сектора экономики 10 – 15 лет и в зависимости от интенсивности проектных и строительно-монтажных работ. Годовые обороты нового сегмента в среднем могут составлять 100 - 150 млрд. евро. Объекты строительства – крупные, современные, высотные многофункциональные комплексы. Потребность на рынке очень высокая. Несколько рекламных акций и она превратится в ажиотажную. Сегмент практически созрел и проблем с его раскруткой, а также процессов первичного недопонимания на рынке потребителей не будет.

Как только какие-то продвинутые корпоративные структуры обозначат свое появление в новом рыночном сегменте и свое выгодное положение в нем, проблем с кредитованием предлагаемых ими проектов в ближайшие годы не будет.

Государство очень заинтересовано в развитии этого сектора экономики и принципиально готово изначально принимать участие в софинансировании ряда ключевых и знаковых объектов.

Цена вопроса и выгодное место в этом сегменте рынка будет обсуждаться в процессе непосредственных и конкретных переговоров.

Итак, продается новый сегмент российской экономики! Востребованный. Дорого. Срочно!

На лот выставлено: не шутка, не блеф, а самый реальный, высокодоходный, новый сегмент российской экономики. Если государство не в состоянии его материализовать и поднять, то может быть частный корпоративный капитал, заинтересованный в своем динамичном и адекватном развитии, быстро его поднимет и выжмет из него супердоходы.
Теперь мы будем подробно комментировать как ход торгов, так и всё, что будет происходить вокруг этого важного коммерческого мероприятия.
Ну что ж, лот выставлен - ваши ставки господа!

Россиян оставят без пенсий

Возможное повышение пенсионного возраста в России обсуждается в правительстве, сообщает РИА "Новости" со ссылкой на источник в одном из профильных ведомств. Разрабатывается схема, согласно которой увеличение может происходить поэтапно, раз в два года, на год или на два. О каком-то конкретном сроке увеличения пенсионного возраста речь пока не идет, добавил источник.

Сейчас в России мужчины уходят на пенсию в 60 лет, женщины – в 55. Например, в Германии, Испании, Великобритании и США мужчины выходят на пенсию в 65 лет, в Норвегии в 67, а в Японии и вовсе в 70 лет.

Вероятно, это вдохновило Алексея Кудрина – главного идеолога повышения пенсионного возраста. Его поддержал и помощник прездент Аркадий Дворкович. Непопулярное решение они аргументировали цифрами: дефицит пенсионного фонда в 2011 году может составить почти 1 трлн рублей. На 100 пенсионеров в России приходится 128 работающих, в 2012 году станет 112, а к 2030 году соотношение сравняется.

Между тем, уровень и продолжительность жизни в России далеко не "европейского уровня". В Европе средняя продолжительность жизни составляет порядка 80 лет, в России – 69, причем мужчины живут намного меньше женщин.

В Минздравсоцразвития не согласны с министром финансов: повышение пенсионного возраста не решит проблему дефицита Пенсионного фонда. Во-первых, увеличится число безработных предпенсионного возраста и им придется платить пособия, во-вторых, возрастет число получателей пенсий по инвалидности.

Министр финансов - не специалист в области пенсий. И никогда экспертом в этой области не считался, - заявил первый заместитель секретаря президиума Генсовета партии "Единая Россия", председатель комитета Госдумы по труду и социальным отношениям Андрей Исаев.

Минфин не учитывает затраты федерального бюджета в случае утверждения этого решения, отмечает он. "Сегодня большое количество пенсионеров работают на низкооплачиваемых должностях в бюджетной сфере: няни, вахтеры т.д. Это дополнительный доход. Если сейчас пенсионный возраст поднимут, эти люди останутся без пенсий. Готов ли Кудрин платить из своего кармана?! Министерство финансов не учитывает ситуацию на рынке труда, который итак загружен", - комментирует Исаев.

Единороссы уже заявили, что выйдут на пикеты 6 и 7 июля, акции пройдут во всех коургах столицы, возможно, будут поддержаны и в регионах.

Они предлагают заткнуть брешь в Пенсионном фонде за счет работодателей. "Сегодня у нас множество граждан выходят досрочно на пенсию из-за вредности производства. Работодатели не платят за это ни копейки. А это нефтяная, химическая, газовая промышленность - не самые бедные отрасти, - отмечается на сайте партии. - Нужно пойти по пути профессиональных пенсионных систем и вводить дополнительную плату за вредное производство, либо работодателям придется уменьшить степень его вреда для здоровья. Если будет действовать эта схема, то доход Пенсионного фонда составит 1 триллион рублей - это 25%".

По данным ВЦИОМ, всего 2% россиян готовы на пересмотр пенсионного возраста. Абсолютное большинство - 62% - считают, что сегодняшний пенсионный возраст (55 лет для женщин и 60 лет для мужчин) - идеальный срок выхода на пенсию в России.

Цены

Как это неприскорбно, но вынужден признать, что в своих прогнозах насчет московской недвижки я ошибся. Нет, в том, что она отрастет, я не сомневаюсь, но сейчас нужно быть круглым дураком чтобы вкладывать в нее, а не в в фондовый рынок. В общем, прогноз такой:  в ближайшие полгода рынок недвиги ждет как минимум стагнация, а как максимум падение еще на 10-15%.

Когда в России ставка по кредитам будет не более 6%?

В пятницу на инвестиционном форуме в Сочи Владимир Путин выразил мнение, что оптимальная ставка могла бы составить 6%.

Герман Греф, в свою очередь, отметил, что для реализации подобной задачи необходим ряд условий: стабильная макроэкономическая ситуация, низкая инфляция (около 2%), ставка рефинансирования должна составлять 2%, стабильная валюта и отсутствие девальвационных ожиданий.

ФК «ОТКРЫТИЕ» дает свой прогноз по возможности осуществления подобных условий для кредитования – минимум 5 лет.

Заявление премьера комментирует Главный экономист Корпорации Данила Левченко: «В принципе это, естественно, возможно. Однако, в ближайшей перспективе, как видится, при низком качестве кредитных портфелей и высоких рисках, низких ставок мы не увидим. Снижение ставок может произойти в случае, если для сдерживания инфляции будут задействованы довольно серьезные рычаги со стороны государства, прибегать же к ней в фазе спада не представляется возможным. Начинать можно только на фазе устойчивого роста. Таким образом, мы имеем шанс увидеть ставки на уровне, который хочет видеть премьер, не ранее, чем через пятилетку».

Новый разворот, и мотор ревет

	лето 2008	начало сентября 2009	рост
индекс ИРН	6100	3870	-36.56%
в евро	3813	2706	-29.02%
в рублях	143350	123840	-13.61%
в баррелях нефти	42.07	53.01	26.02%
в золоте	6.78	4.07	-39.90%
РТС	2.54	3.65	43.64%
ММВБ	3.30	3.55	7.68%
DJ	0.49	0.41	-16.52%
SP500	4.36	3.79	-12.92%
NASDAQ	2.49	1.94	-22.28%

В этом месяце практически без изменений, октябрь намечается переломным месяцем, и, как я уже писал, зимние индикаторы показывают ИРН 4200...

Итоги марта 2009 и 1-го квартала 2009

Итоги марта 2009 года

• Цены предложения жилья на вторичном рынке в 14 крупнейших городах России, включая Москву и Санкт-Петербург, снизились за март на 3,5% в рублях до 94300 рублей за кв. м
• Цены предложения жилья в Москве (первичный и вторичный рынок) снизились за март на 2,5% до 150 тыс. рублей за 1 кв. м
• Цены предложения жилья в Санкт-Петербурге (первичный и вторичный рынок) снизились за март на 2,6% до 76000 рублей за 1 кв. м
• Цены предложения жилья в Московской области (первичный и вторичный рынок) снизились за март на 2,2% до 63000 рублей за 1 кв. м
• Цены предложения на жилье на вторичном рынке в 12 крупнейших региональных городах снизились за март на 4,1% в рублях до 49 тыс. рублей за 1 кв. м
• Рынок жилья 14 крупнейших городов России подешевел в марте на 2 трлн. рублей

Итоги I квартала 2009 года

• За I квартал 2009 года цены предложения жилья на вторичном рынке в 14 крупнейших городах России, включая Москву и Санкт-Петербург, снизились на 3,4% в рублях и на 16,5% в долларах
• За I квартал 2009 года цены предложения жилья в Москве (первичный и вторичный рынок) снизились на 0,3% в рублях и на 15,0% в долларах
• За I квартал 2009 года цены предложения жилья в Санкт-Петербурге (первичный и вторичный рынок) снизились на 7,5% в рублях и на 21,1% в долларах
• За I квартал 2009 года цены предложения жилья в Московской области (первичный и вторичный рынок) снизились на 5,0% в рублях и на 19,0% в долларах
• За I квартал 2009 года цены предложения на жилье на вторичном рынке в 12 крупнейших региональных городах снизились на 8,9% в рублях и на 21,3% в долларах
• Рынок жилья 14 крупнейших городов России подешевел за I квартал 2009 на 1,96 трлн. рублей или 330 млрд. долларов

Перед первой и второй перерывчег небольшой или холодная зима 2009.

А дальше вот что: намечается стагнация и зимнее кручение-верчение у достигнутого уровня

О продолжительности стагнации или даже, прости Господи, вероятном падении индекса говорить пока еще очень рано - все будет зависеть от текущих экономических показателей, но явно намечается неопределенность на указанном уровне цен.

Репченко в очередной раз продолжает выдавать прогнозы о стагнации и коллапсе цен, может, на этот раз и попадет пальцем в небо. Как знать, как знать.

Так что, как говорится, heads up и to be continued.

Ого! Падение цен на жилье в Москве может составить до 50%

Не хило

Падение цен на жилье в Москве может составить до 50%
Жилье в Москве до лета 2009 года может подешеветь в отдельных случаях до 50%, пишет в понедельник газета «Коммерсант» со ссылкой на мнение риэлторов.

Для сравнения: после дефолта 1998 года квартиры в пределах МКАД потеряли в стоимости всего 35%, отмечает издание.

По мнению риэлторов, серьезное снижение цен может произойти и на рынке аренды квартир. В первом полугодии 2009 года стоимость аренды жилья в Москве может снизиться на 25-30%, говорит гендиректор агентства недвижимости Doki Валерий Барнинец. По его словам, прошедший декабрь побил все рекорды: так, стоимость аренды однокомнатных квартир в домах эконом-класса, которые всегда пользовались большим спросом, за месяц снизилась в среднем на 24%, до 25 тысяч рублей.

Что касается итогов 2008 года для операторов московского рынка жилья, то они оказались не такими пессимистичными, как ожидали риэлторы. По их данным, квартиры в уже построенных домах за год подорожали примерно на треть.

По итогам прошлого года стоимость квартир в московских новостройках увеличилась в среднем на 17%, до 121 тысячи рублей за квадратный метр, на вторичном рынке — на 40%, до 169 тысяч рублей за квадратный метр, говорится в отчете МИАНа. По словам директора по маркетингу МИАНа Алексея Кудрявцева, больше всего подорожало жилье на вторичном рынке: в сегменте эконом-класса — на 39%, до 182 тысяч рублей, в бизнес-классе — на 29%, до 239 тысяч рублей, в сегменте элитных квартир — на 28%, до 418 тысяч рублей за квадратный метр. Аналогичный рост цен на столичном рынке жилья по итогам 2008 года зафиксировал и аналитический центр GEDAnalytics. Свои данные приводит «Инком-недвижимость», согласно которым цены на уже построенные квартиры за год выросли на 28-30%, до 212 тысяч рублей за квадратный метр.

Руководитель аналитического центра IRN.Ru Олег Репченко считает подсчеты своих коллег некорректными. «В реальности по итогам четвертого квартала цены снизились в среднем на 25%. Это результат того, что из-за кризиса застройщики и продавцы вынуждены были предлагать покупателям максимальный дисконт в 30%», — говорит он. В октябре-декабре цены максимально снизились на 6%, настаивает Алексей Кудрявцев из МИАНа. Представитель «Инком-недвижимости» Антон Гололобов говорит, что в четвертом квартале наибольшее снижение показали долларовые цены — до 8%.

По подсчетам Репченко, по итогам девяти месяцев (сентябрь 2008 года — июнь 2009 года) цены на жилье могут снизиться на 50%. «По отдельным объектам возможно снижение цен до 50%, в первую очередь это коснется квартир в панельных домах, построенных в 1960-х годах», — добавляет Алексей Кудрявцев из МИАНа. Причиной существенного падения цен станет снижение спроса на квартиры, которое началось в конце прошлого года. «В октябре-декабре 2008 года спрос со стороны потенциальных покупателей в сегменте новостроек сократился почти вдвое, на рынке вторичного жилья — на треть», — признает Кудрявцев.

На сокращение спроса больше всего повлиял отказ большинства банков от своих ипотечных программ, считают эксперты.

Прогноз развития мирового финасового кризиса

Данный прогноз строится исходя из "теории игр и экономического поведения" (Джона фон Неймана и Оскара Моргенштерна, 1944 г.). Согласно теории, экономики как таковой не существует. А есть группа лиц (игроков), которые манипулируют с набором инструментов, таких как стоимость и количество валюты, стоимость нефти и золота. Целью манипуляций, игры является реализация интересов. В том числе, посредством периодического создания финансовых кризисов, используя механизм кредитования дешёвыми деньгами и последующее их резкое удорожание, удаётся вполне "рыночными" способами "отвоёвывать" огромные активы.

Я попробовал взглянуть на текущий кризис с т.зр. этой теории.

ПСЕВДОПРЕОДАЛЕНИЕ СТРУКТУРНОГО КРИЗИСА.
IV квартал 2008 года, а также I - II квартал 2009 в США пройдёт под знаком активного передела собственности. Крупные банки, имеющие доступ к эмиссионным долларам, будут тем или иным способом входить в структуры мелких. В результате этих манипуляций под контроль узкой банковской группы должны перейти основные реальные производственные мощности.

Всё это время ставка рефинансирования ФРС будет удерживаться на минимальном уровне. При этом высказываниями официальных лиц будет создаваться позитивный фон успешного преодоления кризиса. На фоне дешёвых денег и отступающего кризиса резко вверх пойдут котировки нефти. Вероятно, уже ко II кварталу 2009 года мы можем увидеть уровни в районе 200 долл. за баррель. Цены на нефть также будут поддерживаться возможным снижением ставки ЕЦБ.

При этом большие эмиссии доллара должны привести к резкому падению курса валюты и росту стоимости золота. Доллар может подешеветь за указанный отрезок времени в 2-3 раза. Относительно евро - в меньшей степени.

ЗАТИШЬЕ ПЕРЕД БУРЕЙ.
Уже ко II кварталу 2009 года может начаться в некотором смысле "панический" поиск инструментов для инвестирования дешёвых денег. После падений 2008 года всем будет хотеться найти дешёвые возможности для входа. И они будут находиться.

2009 год будет характеризоваться восстановительным ростом рынков ценных бумаг. Рынки развивающихся стран, в частности России, на фоне ставящей новые рекорды цены на нефть, испытают относительно быстрое восстановление. За 2009 год индексы могут удвоиться не один раз.
Меж тем период будет характеризоваться общим позитивным новостным фоном. Недовольство растущей стоимостью нефти и продуктов её переработки будет компенсироваться продолжающемся, казалось бы вопреки, экономическим ростом.

На дешёвые деньги под небольшие проценты будут раздаваться нескончаемые кредиты. За это время США избавится от груза огромных долгов.

ФИНАНСОВАЯ БУРЯ.
Как и положено буре, она наступит неожиданно. Ориентировочно в 2010 году. Сигналом может послужить начало ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Опять же, на фоне возросшей инфляции и возможной стагфляции.
Произойдёт коллапс на рынке нефти. В течении ограниченного периода времени стоимость барреля упадёт на 80-90%, ориентировочно до уровня 20-25 долларов.
Курс доллара резко вырастет. Золото так же резко подешевеет. Начнётся череда нескончаемых банкротств по всему миру. ВВП США упадёт на 15-25%, сильно повысится уровень безработицы. Пострадают экономики всех ключевых стран мира.

ПОСЛЕ.
В результате событий 2006-2010 должен пройти глобальный передел собственности. А также избавление рядом экономик от долговой нагрузки и бросовых псевдоактивов. Где главное оружие - это эмиссионные деньги, а средство - искусственный структурный, а затем и циклический финансовый кризис.

Есть ещё одно НО. Возможно, первые две стадии уже прошли. И сейчас как раз разворачивается стадия "буря".

Корнев Алексей. 2008crisis.ru

Инвестиции в недвижимость: новая реальность требует новых стратегий

На протяжении последних лет наиболее распространенная стратегия инвестиций в недвижимость заключалась в поиске наиболее динамично растущих рынков. Привычные 20% - 50% годовых казались нормальной нормой прибылью. Еще этим летом, в разговоре с моим старым школьным другом, который теперь профессионально привлекает инвестиции на очень высоком уровне, мы обсуждали рынок одной из стран с ростом 5% - 10% годовых, но зато очень высоким уровнем надежности. «Сейчас это не тема», -  было его мнение. Похоже, что многие из потерявших значимую часть своих активов этой осенью, сегодня вполне были бы довольны таким предложением.

Эксперты рассматривают варианты развития событий и дают прогнозы. Справедливости ради, стоит отметить, что никто сейчас не знает, что произойдет. В экономической истории еще никогда не было ничего подобного. Однако, судя по масштабам проблемы, вполне вероятно, что на протяжении нескольких лет существенного роста экономики не будет. Значит, и не будет таких темпов роста цен на недвижимость.

Более того, многие прогнозируют существенное падение цен. По логике вещей надо уходить в кэш. Но тут есть другой риск – инфляция. Как мы знаем, начать печатать деньги может любое правительство. И очень похоже, что именно этот сценарий выберут американцы. Конгресс принял решение оказать громадную финансовую помощь бизнесу, но кроме как из печатного станка эти деньги взять реально негде. Тем более, что большая часть их валюты находится за пределами США, следовательно, основные потери понесут физические и юридические лица других стран, использующие доллар в качестве основной валюты расчетов. Если такому примеру последуют правительства других стран, обычно повторяющих действия США, существует риск обесценивания основных валют по всему миру.

При таком сценарии недвижимость останется наиболее эффективным инструментом сохранения средств. Но в этом случае стратегия будет иной – задача будет наиболее надежно сохранить имеющиеся средства. То есть, одновременно минимизировать риски падения цен на недвижимость и застраховаться от инфляции. На первое место по значимости выйдет высокая степень консерватизма рынка, который характерен для стран с соответствующим менталитетом жителей, стабильно высоким уровнем жизни и низким процентом инвестиционного жилья. Возможно, многие владельцы инвестиционных квартир в Москве скоро озадачатся поиском таких стран.

Вторым важным критерием окажется возможность легко сдавать объект в аренду. Раньше при столь высоких темпах роста 4% годовых ренты казались просто несущественными. Теперь это может оказаться весьма приятным «довеском». А это подразумевает постоянный спрос и отсутствие сезонности спроса на жилье. Такой критерий сразу отметает столь популярные сейчас «пляжные» направления.  При сдаче в аренду еще очень важно учесть общую культуру потенциальных арендаторов. В цивилизованных странах гораздо ниже риск неплатежей, нанесения ущерба объекту и прочих типичных проблем арендодателей.

Согласитесь, что как Россия, так и многие из популярных сегодня стран, мало подходят под эти критерии. Выходит, что в будущем рынок недвижимости ждут серьезные изменения. Выиграют, как всегда, риэлторы и инвесторы, первые уловившие новый тренд.

Календарь кризиса на 2009

почти каждый месяц 2009 г. может изменить сценарий кризиса

Январь
Долгие каникулы и традиционный спад деловой активности в начале года в этот раз дополнит снижение производства. Компании получат ряд налоговых льгот, которых не хватит на покрытие финансовых дыр. Внутренний рынок начинают закрывать: повышают пошлины на мясо и автомобили. Но импорт упадет и сам — после праздников могут появиться пустые полки: у компаний-импортеров уже сейчас проблемы с получением кредитов.

Февраль
Появление январской статистики. Впервые с 1999 г. Россия начинает год в условиях экономического спада. Впрочем, экономике поможет погода: пока синоптики прогнозируют, что зима будет холоднее, чем прошлая, а значит, снижение производства электроэнергии и поставок газа окажется не столь заметным.

Март
Весна во многом станет ключевым периодом в развитии российского кризиса. Станет ясно, преодолен ли кредитный кризис и возымели ли эффект действия властей.

Апрель
В конце месяца президент Медведев отправится в Лондон на второй «антикризисный саммит» G20. Лидеры «двадцатки» обсудят новые нормы регулирования глобальных финансовых рынков и проблему участия развивающихся стран в управлении мировой экономикой. К этому моменту поступят важные новости из США — об эффективности первых шагов администрации Барака Обамы.

Май
Конкурс «Евровидения» благодаря притоку туристов ненадолго оживит потребительский бум в Москве, но столица не сможет остаться в стороне от кризиса. Московский бюджет на 2009 г. пришлось сокращать уже на стадии проекта, в следующем году, возможно, придется сильнее затягивать пояса.

Август
Правительство вносит в Думу проект бюджета на 2010 г. Он с самого начала разрабатывался в условиях кризиса. Снижение расходов неизбежно вызовет схватку между сильнейшими лоббистами (олигархи, главы госкорпораций, влиятельные губернаторы).

Осень
Возможно начало масштабного передела собственности. Кредиты, взятые в ВЭБе, придется возвращать — или отдавать заложенные акции. К этому времени госучастие в экономике может увеличиться и за счет других форм поддержки бизнеса, например выкупа допэмиссии акций.

Декабрь
Все подводят итоги года: ЦБ подсчитывает остатки ЗВР, правительство — Резервного фонда. Бизнес встречает праздники после серии сделок M&A, рассчитывая на новых собственников. Граждане подсчитывают снижение личных доходов и сделанные за год сбережения. Как бы плохо ни шли дела к тому моменту, новый год страна встретит с надеждой.

– А, где взял?!

Именно такой ответ из зала получил известный русский экономист В.С. Черномырдин на своё классическое: « А, где возьмешь?!»

Читаю ленту новостей:

МВФ выделил кредит:

— 6 ноя 2008 ... Украине в размере $16,5 миллиардов…
— Украине первый транш $4,5 млрд…
— 20.11.2008 22:00. ИНТЕРФАКС: Исландии в размере $2,1 млрд…
— 25 ноя 2008 ... Пакистану $7,6 млрд…
— 31 окт 2008 ... $100 млрд для оперативного финансирования развивающихся экономик…
— За ноябрь – $41,8 млрд, Государства в рамках этой программы могут получить 500% своей квоты - суммы, которую они вносят, - три раза в течение 12 месяцев…
— предоставит финансовую помощь Бразилии в размере 30 миллиардов долларов…
— Грузии на сумму $750 млн в целях восстановления валютных резервов страны…
— Венгрии на сумму $15,7 млрд…
— Шри-Ланке на преоделение последствий цунами…
— Болгарии на сумму $299 миллионов…
— Президент Татарстана Минтимер Шаймиев не сомневается в том, что МВФ выделит России обещанные кредиты…
— Белоруссии на общую сумму в $2 млрд…
— Сербии в размере $518 млн…
— Латвии около трех миллиардов долларов ...
— Молдавии $18 млн…
— дополнительные для спасения банков Турции…

– А, ГДЕ ВЗЯЛ?!

Почему спрашиваю? Просто «Болит душа о внуках и о стране»© В.С. Ч.

Кризис – есть решение!

Долой прогнозы! добавить отзыв 1 в блогах 1 блоггерам только текст письмо Россия не преодолеет кризиса сама, а прогноз правительства на 2009 г. вряд ли будет исполнен. Что поделаешь — живем в эпоху перемен В новом году российскому президенту Дмитрию Медведеву предстоит пройти через «невероятные трудности», а потом испытать «небывалый успех». Как, впрочем, и всем рожденным под знаком Девы. Это лишь один из астрологических прогнозов — при желании можно найти любые варианты просто для развлечения. Проблема в том, что во время кризиса домохозяйки и банкиры пользуются прогнозами вполне сопоставимого качества, и это уже не шутки. Вместе со всем миром Россия вступила в период глобальной переоценки всего — от мировых валют до сырьевых ресурсов. С начала осени МВФ дважды снижал прогноз развития глобального роста ВВП, рейтинговые агентства, компании и аналитические центры добавляют пессимизма в свои ожидания едва ли не каждый месяц. «2009-й будет очень тяжелым годом, январские данные, скорее всего, окажутся хуже, чем в январе 2008 г. Однако до этого еще далеко, а случиться может все, что угодно» — таким прогнозом глава МВФ Доминик Стросс-Кан задает тон экспертам всего мира. Так что можно поиграть в увлекательную игру: что будет к концу года с промышленным ростом, инфляцией, индексом РТС. Но лучше разобраться, от чего будут зависеть эти показатели. « В истинном смысле предсказания в нашей вселенной, по-видимому, не могут осуществляться. Кобо Абэ «Четвертый ледниковый период» » НЕ ТОНУТЬ Настоящий кризис еще впереди. 2008 г. Россия закончит неплохим ростом ВВП — около 6%, а промышленность, несмотря на обвал в конце года, подрастет на 2-2,5%. В следующем году предстоит научиться жить в условиях спада. У правительства — такая уж у него работа — есть сценарий с точными цифрами. Но как он соотносится с реальностью? Пока чиновники верят, что Россия и в 2009 г. останется быстрорастущей экономикой. Прогноз, подготовленный Минэкономразвития и утвержденный в середине декабря, исходит из роста ВВП 2,4%. Всемирный банк дает сейчас мировой экономике всего 0,9%. Пропорция почти такая же, как в благополучном 2007 г., когда глобальный ВВП увеличился на 4,9%, а российский — на 8,1%. «Мы полагаем, что рост должен начаться в III-IV квартале 2009 г., чтобы кризисная инерция была сломана, что даст возможность в 2010 г. вернуться к относительно высоким темпам роста», — заявил после одобрения прогноза в правительстве замминистра экономического развития Андрей Клепач. Вот только все, что происходило в стране в последние месяцы и особенно в последние недели 2008 г., мешает рассчитывать на развитие в наступающем году. Ноябрь ознаменовался падением промышленного производства на 8,7% по сравнению с ноябрем 2007 г., декабрь и январь, судя по всему, продолжат эту тенденцию. «Сейчас едва ли не все подряд объявляют о приостановке производства до февраля», — указывает владелец холдинга SVL Group и сопредседатель партии «Правое дело» Борис Титов. О совсем не праздничных каникулах объявили АвтоВАЗ и КамАЗ, даже пивоваренная компания SUN inBev временно закрывает производство на заводе под Петербургом. В такой ситуации I квартал 2009 г. может оказаться провальным для промышленности и продемонстрировать невиданные с 1990-х гг. двузначные темпы падения. Тем не менее правительство рассчитывает на снижение производства в 2009 г. всего на 3,2%. Что позволит предприятиям задышать хотя бы к лету? Явно не оживление потребительского спроса: реальные доходы населения уже снижаются. В 2009 г. они могут вырасти на 2,5%, как рассчитывает правительство, но только за счет повышения зарплат и пенсий. Как потребители бюджетники вряд ли смогут заменить массово теряющий в доходах средний класс — покупать автомобили они точно не кинутся. Государство — вот главный спаситель промышленности, указывают в Минэкономразвития. Антикризисные меры позволят отвоевать у рецессии один квартал: если бы события пошли по инерции, спад продолжался бы до осени, а промышленность упала бы на 4,7%. Поддержать производство помогут госгарантии по кредитам предприятиям. В 2009 г. бюджет сможет предоставить их на 300 млрд руб.: 100 млрд руб. специально для оборонного сектора, а остальные — для стратегических предприятий, список которых определит правительство. Помощь получит крупный бизнес с выручкой больше 15 млрд руб., количеством сотрудников свыше 4000 человек или статусом градообразующего предприятия. Бизнес предпочел бы большую поддержку: Борис Титов говорит о необходимости налоговых кредитов — предприятия должны получить право платить налоги в рассрочку под разумный процент. Иначе даже минимальный экономический рост сохранить не получится. 300 млрд руб. предоставит федеральный бюджет в качестве гарантий по кредитам реальному сектору в 2009 г. 15 млрд руб. — такой должна быть выручка предприятия, претендующего на антикризисную поддержку $50 за 1 барр. позволят, по прогнозу правительства, сохранить рост ВВП в России $30 за 1 барр. заставят Россию, по оценкам Всемирного банка, просить финансовой помощи НАСЛЕДСТВО ЧУБАЙСА В официальном прогнозе правительства удивляет еще один оптимистичный пункт: инвестиции в 2009 г. должны вырасти на 1,4%. По сравнению с 11,3% в 2008 г. это очень мало, но и для такого роста нужно счастливое стечение обстоятельств. Уровень инвестиций очень чувствителен к конъюнктуре: во время бума вложения растут с опережением динамики ВВП, в пору кризиса сокращаются — кто захочет тратить деньги при непонятной перспективе рынка? В России помогают высокие инвестиционные расходы государства — в отличие от инвестпрограмм компаний под нож они не идут. Но есть еще одна защищенная от кризиса отрасль — электроэнергетика. В 2006-2008 гг. в ходе приватизации компаний, образовавшихся на месте РАО ЕЭС, частные инвесторы вложили в энергоактивы около 1 трлн руб. Оказалось — на свою голову. Акции ОГК и ТГК покупались под обязательства инвестировать в модернизацию оборудования и сетей. Оправдать затраты планировалось за счет роста потребления электричества растущей российской экономикой на 4-5% в год, но сейчас эти расчеты стремительно устаревают. С октября потребление электроэнергии падает, а самый оптимистичный прогноз Минэнерго предполагает увеличение в 2009 г. не более чем на 1%. Однако уговорить правительство пересмотреть заключенные в хорошие времена соглашения владельцам энергоактивов не удалось. Инвестировать придется, а значит, и поддерживать спрос в российской экономике. «На самом деле, если бы не электроэнергетика, сохранить положительную динамику инвестиций было бы сложно», — признает помощник президента Аркадий Дворкович. Но и владельцы энергоактивов добились уступок от государства: тарифы на электроэнергию повысят так, как планировали до кризиса. С 1 января 2009 г. тарифы для населения возрастут на 25%, а для промышленности — на 19%. Но это палка о двух концах: хорошо, что в электроэнергетику будут инвестировать, но остальной промышленности — хоть нефтяникам, хоть автопрому — очень помогли бы замороженные энерготарифы. С госмонополистами правительство как раз договорилось о некотором торможении цен: «Газпром» повысит тарифы на 16,3%, а планировал на 19,6% для промышленности и на 25% для населения. Тарифы на железнодорожные грузовые перевозки в среднем за 2009 г. вырастут на 8% вместо ранее намеченных 18,7%. Для реального сектора это облегчение, пусть и небольшое: затраты на монопольные услуги вырастут, но меньше, чем могли бы. Возможно, большим подспорьем для реальной экономики стала бы резкая девальвация рубля, как после прошлого кризиса. Ведь сейчас ЦБ «режет хвост» по частям: с 11 ноября он 7 раз девальвировал рубль к корзине валют доллар/евро, ослабив его в результате на 8,9%, до 33,08 руб. РЕЖИМ ОЖИДАНИЯ Проблема в том, что любой экономический сценарий для России построен на нефтяных песках. Правительство рассчитывает на среднюю цену Urals в 2009 г. $50 за баррель. В качестве запасного рассчитали вариант, при котором нефть подорожает до $60, но предположить, что она еще больше подешевеет, постеснялись. $30 за баррель по нынешним временам — вполне респектабельный прогноз. Магические $50 — это не тайное знание о тонкостях нефтяного рынка. Цена на нефть сейчас мало зависит от ураганов в Мексиканском заливе или открытия новых месторождений. Фактически это цена американской (она же мировая) рецессии. Появятся во второй половине 2009 г. признаки выздоровления в США — и покупателям сразу понадобится больше нефти. Так что российское правительство просто верит в Барака Обаму. Но как нефть привязана к экономическим циклам, так и рубль — в полном смысле нефтяная валюта. Пять лет он укреплялся на экспортных доходах, теперь приходится расплачиваться. Хотя у российского ЦБ и третьи в мире золотовалютные резервы (ЗВР), даже их может не хватить. При $50/барр. правительство и ЦБ надеются удержать рубль в пределах 30,8-31,8 руб./$, но это обойдется в $110-140 млрд потраченных ЗВР. При $30, прогнозирует главный экономист Всемирного банка по России Желько Богетич, Россию резервы не спасут — придется просить помощи у международных финансовых организаций. Сейчас этот сценарий кажется диким: Москва сама ведет переговоры о предоставлении кредитов Исландии и Киргизии. Но кто в августе, когда резервы Банка России подступали к $600 млрд, мог представить, что за четыре месяца $150 млрд растают как мираж? Если же не заботиться о курсе и отпустить рубль в свободное падение, то никакого чуда по образцу 1998-1999 гг. не произойдет. Проблема в том, что сейчас в отличие от 1998 г. России есть что терять. Рубль, резко обесценившись, уже не сможет в обозримом будущем претендовать на статус региональной резервной валюты. Резкий всплеск инфляции покончит с российским средним классом, который в отличие от ситуации десятилетней давности уже не малозначимая прослойка, а мощный фактор потребительского спроса. Свободных мощностей сейчас почти нет: отечественные производители, которые могли бы перехватить инициативу у зарубежных, если и найдутся, то их будет немного. Выиграют, но очень относительно, экспортеры: на фоне падения сырьевых цен их рублевые доходы снизятся не так сильно, как могли бы. «На фоне роста прибылей отдельных секторов развитие экономики может просто остановиться», — резюмирует в очередном обзоре экономист банка «Траст» Евгений Надоршин. ЗАПЛАТИТЬ ЗА ПОМОЩЬ Значит, ждать у моря погоды и все-таки слушать прогнозы? Вице-президент РСПП Игорь Юргенс не верит в способность России собственными силами переломить тенденцию к спаду: «Мы слишком глобальны, слишком вовлечены в мировую экономику». Управляющий директор «Тройки Диалог» Андрей Шаронов считает, что мир пойдет на поправку во второй половине 2009 г. С ним солидарен Борис Титов. Уже даже и Алан Гринспен видит свет в конце тоннеля: он считает, что финансовые рынки начнут восстанавливаться через 6-12 месяцев. Гуру с репутацией одного из творцов нынешнего кризиса должен знать, о чем говорит. Конечно, все прогнозы сейчас похожи на попытки угадать пейзаж за горизонтом. Первое полугодие 2009 г. уже явно ничего хорошего не обещает, хочется надеяться на второе. На самом деле о том, что будет следующей осенью, в частности в России, можно сказать немногое. Уж точно по-иному сложатся отношения между бизнесом и властью. Крупному бизнесу, похоже, пришлось поверить в безграничные возможности государства. Олег Дерипаска, который спасся от margin call по акциям «Норильского никеля» с помощью $4,5-миллиардного кредита в государственном ВЭБе, в начале декабря предложил бизнесу и власти заключить пакт на основе признания приоритета государственных интересов. Только госинвестиции в инфраструктуру и социальную сферу, по мнению олигарха, будут в обозримом будущем толкать вверх российскую экономику. К концу 2009 г. такой пакт может быть оформлен официально, собственники компаний, которые получали кредиты на год в ВЭБе под залог акций, должны будут вернуть деньги, а если не смогут, что вероятно в эпоху кризиса, — поделиться собственностью. Среди уже получивших или претендующих на кредит — ГК ПИК, НЛМК, «Мечел», Трубная металлургическая компания. В чем-то это напоминает схему залоговых аукционов 1990-х гг., только вывернутую наизнанку. Расширение госучастия может быть оформлено и другими методами, например выкупом за счет государства дополнительной эмиссии акций. Другое дело, что пока представители государства, начиная с премьера Владимира Путина, утверждают, что усиление государства будет носить исключительно временный антикризисный характер. Что ж, выход России из кризиса может ознаменоваться новым этапом приватизации. Но это будет уже явно за пределами 2009 г.

SM